在财政补贴、油价大幅回落和石脑油消费税取消三者利好的情况下，石化类个股顺势而起，中国石化连续大幅上涨，已经有摆脱底部平台趋势，中国石油也是随势而起，值得留意。

　　石脑油消费税取消有利于炼油企业

　　2008年5月26日，国家税务总局公布了《石脑油消费税免税管理办法》，根据管理办法，进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。该措施将刺激国内炼厂进口石脑油补充国内资源缺口，有助于缓解中国乙烯业日益严重的原料短缺问题。

　　目前，免征用于生产乙烯、芳烃类产品原料的消费税，直接降低了乙烯的生产成本，将对中石油、中石化两大公司下属炼厂的乙烯项目明显利好。同时还降低了乙烯及下游塑料橡胶的制造成本，推动了有机化工产业的发展。预计此项调整对中石油盈利正面影响在6亿左右，而中石化正面盈利影响在14亿左右。

　　油价下跌利好炼油企业

　　由于美国能源部报告显示高油价导致汽油消费减少，纽约市场油价29日大幅下跌，收于每桶126.62美元。油价大幅回落对炼油企业来说是一件好事，使得这些企业的成本降低，如中国石化、S上石化等个股连续强势表现。

　　石化行业大幅财政补贴

　　中央财政自4月1日起对中国石化、中国石油进口油加工形成的亏损给予适当的补助，补助资金按月预拨和清算，国家对炼油行业的补贴政策能购持续相当长的时间。补贴政策不能解决油价突破130美元/桶之后的问题。只有国家财政不堪重负，成品油提价的时间才会临近。从国家财政收入继续快速上升来看，这种担心基本属于多余。

　　中国石化（600028）：公司已与韩国SK能源株式会社签署了武汉乙烯项目框架协议，SK能源将持有该项目35%的股权。这是SK能源首次在华涉足乙烯这样的大型炼化业务。中国石化公司人士表示：“这对减轻公司的现金流压力有好处。”

　　中国石油（601857）：中石油本质上是拥有巨大油气储量的资源型公司，在目前政府力压CPI并严控成品油价格时期，原油价格上涨的确会影响公司的短期EPS，但是公司拥有的巨大油气储量并不是1－2年内就卖完的，一旦国内通涨压力减弱，能源价格必然理顺，实际盈利能力必将得到释放。油价的持续上涨，势必导致公司的资源价值被市场重估。

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