有色金属板块终于苦尽甘来，随着股指反弹，在中国铝业涨停的带动下，常铝股份、关铝股份、云铝股份等个股冲击涨停。

　　供给担忧再起

　　秘鲁最大铜生产商——南方铜业公司下属Cuajone铜矿的工人从6月17日开始罢工，罢工造成冶炼厂原料供应中断，该铜矿去年年产14.9万吨铜。此次罢工是近期推高铜价的最主要原因，虽然现在罢工已经结束，但是却唤起了市场对供应中断的担忧。

　　重塑估值体系

　　我们仍判断有色金属行业2008年的利润增速10-15%，ROE约25%，估值水平合理，与国际有色矿业股比较不具有优势，但位于景气上升阶段的子行业可享有高于行业平均水平的估值。

　　超跌后的反弹

　　有色金属的股价一直是市场本轮调整中最大的板块之一，随着目前股指逐渐的转暖，有色金属超跌板块开始走出颓势，反弹行情也是一触即发，从盘面观察，我们看到罗平锌电、宏达股份等经过连续暴跌后开始强势反弹，中国铝业、云铝股份、关铝股份等铝业股也展开反弹，值得关注。

　　中国铝业（601600）：公司收购母公司铝业资产，短期对业绩影响不大，但从长期角度，利于公司产业链的进一步完善。另外公司针对原材料成本大幅度上涨的影响，近一两的产业布局着手与铝土矿的勘探及建设,并且完善配套电厂设施,解决煤炭等燃料供应问题。

　　南山铝业（600219）：公司2007年氧化铝产量在50万吨左右，其中30万吨用于电解铝的生产，20万吨外销。2008年氧化铝产量预计在70万吨左右。电解铝的生产稳定，在16万吨左右。公司2007年热轧、冷轧生产线都处于调试、试生产阶段，产量不大。进入2008年随着机器设备的调试成功，将现有20万吨/年的热轧生产线的生产能力增加至60万吨/年的产能。冷轧项目的产能也将在2008年逐渐释放。热轧、冷轧产量的提高将继续增加公司收益。

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