随着TD逐渐走向成熟，以及电信重组的展开，3G时代已经越来越近，二级市场上，中卫国脉、中创信测两只个股强势涨停，烽火通信、高鸿股份、亿阳信通等个股大幅拉升。
TD走向成熟
2008年，不管是从网络，还是终端，都将是TD-SCDMA的发力之年，也可以说是TD元年。从4月1日起，TD-SCDMA在北京等8个城市进入到社会化业务测试与试商用阶段。用TD产业联盟秘书长杨骅的话说，2008年，TD-SCDMA进入到了一个新的发展时期，产业链已基本成熟，终端产业环节更是取得了丰硕的成果。
电信设备投资将稳步增长
投资总量仍将同运营收入保持健康配比——发达国家和地区用户高度饱和，运营商资本支出占收入的比例为15-17%左右。发展中国家和地区用户发展迅速，资本支出收入占比较高。印度目前的资本支出收入占比在50%水平；中国在用户高速成长的2000、2001年，资本支出收入占比高于60%，目前仍维持在30%。重组后由于竞争格局均衡，各运营商将努力提供新业务、扩大网络覆盖、提高服务水平以吸引用户，预计未来三年中国电信设备投资将稳步增长，但投资总量仍将同运营收入保持健康配比，伴随3G牌照的发放，移动设备投资将成为投资重点，占投资额的比重将继续提升。
3G时代即将到来
中国移动未来估计获得TD-SCDMA牌照，承担产业不够成熟的风险。中国电信购入C网资产及用户后，将获得新的增长空间，将来可能获得CDMA20003G牌照，以较低成本升级，迅速提供3G服务。中国联通与中国网通合并后综合实力提升，预计将获得成熟度高、成为当前世界发展主流的3G牌照WCDMA，有利未来发展3G用户。虽然中国移动一家独大的地位未能根本性动摇，但运营商实力较重组前更均衡、优化资源配置、并可避免重复建设，是当前形势下较优的选择。重组完成后将发放3G牌照，估计08年下半年3G牌照发放应无问题。建议投资受益不对称监管政策的中国联通、中国电信，中国移动依然一家独大，可受益行业成长，仍可关注。
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| 股票 |
涨幅 |
评估 |
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名称 |
现价 |
当天 |
5天 |
30天 |
120天 |
来源 |
评级 |
07年 |
08年 |
09年 |
| 600485 |
中创信测 |
11.44 |
10.00% |
8.79% |
-28.62% |
-21.81% |
东吴证券 |
买入 |
0.22 |
0.50 |
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| 600498 |
烽火通信 |
9.76 |
6.67% |
-5.47% |
-34.31% |
-51.61% |
广发证券 |
持有 |
0.27 |
0.41 |
0.52 |
| 600487 |
亨通光电 |
10.9 |
6.34% |
0.00% |
-39.46% |
-53.58% |
中信建投 |
增持 |
0.52 |
0.70 |
0.90 |
| 000851 |
高鸿股份 |
5.13 |
6.21% |
-10.39% |
-41.74% |
-51.21% |
天相投顾 |
增持 |
0.19 |
0.31 |
0.37 |
中创信测（600485）：公司自主研发的UMTS/TD-SCDMA 3G网络全方位测试保障平台具有独立的知识产权。UMTS与TD-SCDMA系统是一种新型的第三代移动通信网络系统，它在提供了高质量的语音业务的同时，提供高达2Mbps速率的分组数据业务及其它多媒体业务，目前UMTS/TD-SCDMA正在全球部署。根据IDC统计，04-08年中国的通信网络测试产品市场规模为29.5亿元，预计该市场05-08年的复合增长率为11%；未来三年公司的营业收入将有望超过过去十年的营业收入总和。
| 券商 |
时间 |
业绩预测 |
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评级 |
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| 基准年 |
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第2年 |
第3年 |
| 银河证券 |
2008-05-06 10:01 |
2007 |
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0.56 |
0.84 |
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推荐 |
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| 中金公司 |
2008-05-05 09:22 |
2007 |
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0.29 |
0.39 |
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中卫国脉（600640）：公司已成为国内唯一一家经营数字集群商业共网的电信运营商，公司于02年开通国内第一个iDEN商用数字集群共网，公司的IDEN网是全国规模最大、技术最先进，功能最齐全的数字集群通信商业共网。07年，公司数字集群业务全年累计实现主营业务收入3110万元，全年新发展用户5526户，截止到07年底，数字集群业务在网用户数达到近3万户。年内，数字集群业务在上海旅游节、F1大赛、特奥会等各项重大活动中都发挥了重要的作用。
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