国务院批复决定加大铁路投资，资金达到2万亿元，相关投资项目基本上都是《中长期铁路网规划》和《铁路“十一五”规划》中的项目。尽管“十一五”的前两年投资进度落后于计划，但由于今年以来的投资步伐加快，预计“十一五”期间超额完成1.5万亿元的投资额度的可能性很大。我们预计2008年-2010年将有年均4000亿元的投资额度，其中2008年为3900亿元（基本建设3300亿元，机车车辆购置600亿元），2009年为4200亿元（基本建设3500亿元，机车车辆购置700亿元），2010年为4000亿元左右（基本建设3250亿元，机车车辆购置750亿元）。

　　铁路建设周期较长，一般要经历土建、铺轨、车辆购置和投入运营4个阶段。目前部分铁路客运专线已经完工，进入车辆购置阶段；近期开工和在建的项目则处于土建或铺轨阶段；预计未来还有很多项目相继开工，行业内的路下企业和路上企业均会受益。

　　伴随着铁路投资的迅速提高和铁路营运里程的快速增加，铁路客运将进入高速时代，整个铁路设备行业将出现景气局面。未来三年，机车车辆购置费平均每年投资706亿元，行业面临着巨大发展机遇，国内铁路设备拥有量亟待扩张。预计到2010年，机车、客车、货车的保有量将分别达到1.9万辆、4.5万辆和70万辆，在“十一五”期间，新增大功率机车、动车组和高速重载货车分别为1421台、675组、152000辆。未来三年行业的收入增速仍可保持在25％～30％左右。

　　我们维持行业的“增持”评级，同时认为，铁路投资的加快主要让以下两类公司受益：

　　由于当前建设的重点是高铁线路，所以和高铁建设相关的上市公司将首先受益于铁路大投资。主要包括生产铁路桥梁支座的时代新材（600458）和生产铁路紧固件的晋亿实业（601002），以及生产有可能用在高铁上的空心轴的晋西车轴（600495）。

　　此外，一批高铁建设竣工或接近尾声，动车组招标在即，生产动车组的公司也将受益。相关的上市公司主要是中国南车（601766）。

　　不过，投资者需要注意的是，虽然铁路设备需求长期看好，但如果铁道部车辆购置计划发生改变或者调整，则会对相关公司业绩产生很大的影响。