近期行情以小碎步的方式展开牛市格局，在众人担心和忧郁中继续上涨，我们关注到实际题材股和业绩增长的品种走势较好，而如果兼具两类特征的品种，会受到资金的青睐。这里我们注意到华发股份。公司是珠海市地产龙头，华发的品牌已经在珠海享有较高的知名度。而且随着珠海中富的外资并购题材显山露水，自然大家对同区域公司也寄予更多期待。

    投资亮点：

(1) 新项目：公司开发的华发新城和即将开工的华发世纪城已成为珠海市新的城市生活区，也将成为公司未来利润的主要来源。随着中山市城乡一体化的快速发展，公司开发的中山华发生态园项目也将进入收获期。华发生态园一期建筑面积42000㎡，于04年11月开工，已投入15500万元，预计07年可销售。华发世纪城一期建筑面积30000㎡，于05年12月开工，已投入12000万元，预计07年可销售。截止06年底，公司账面尚有13.91亿元预收帐款，较05年底增加170.51%。公司06年末存货29.57亿元，同比增幅22.74%，占总资产比例为53.32%。
(2) 区位优势：公司地处沿海经济特区珠海。从整个经济背景来说，珠海市经济发展态势良好。房地产和经济发展紧紧相连，经济的发展势必会带来房地产市场的繁荣。近年来珠海港珠澳大桥和多条高速、城际轨道交通等重大基础设施的不断推进，使珠海房地产市场进一步成为"珠三角的后花园"。
(3) 土地储备丰富：公司在珠海市和中山市拥有充足的土地储备，拥有可开发土地储备面积137.9万平方米，建筑面积约243.6万平方米。06年10月，公司26亿元竞得珠海市珠国土储[2005－13]号商住用地，土地面积合计35.45万平方米。

    风险提示：

1、随着公司的快速发展，公司在组织管理、机制建立、资源配置、运营管理等方面都将面临更大的挑战。同时，随着其它大型房地产开发企业进驻珠海，公司在竞争中将面临资金和技术人才以及市场份额上的压力。
2、目前公司仍以珠海市开发为主，中山市场则刚刚进入。在地域上珠海及中山都较为接近，如果区域市场出现不景气情况，必将直接影响到公司的生产经营业绩。
3、股价过高风险，由于市场对于公司价值的认可度较高，目前股价也进入相对高位，鉴于未来市场仍有波动性风险，目前价位有过高风险。但基于长期价值投资角度判断，该股仍有较大上扬空间。

    投资建议：

    公司为珠海唯一房地产上市公司、实力雄厚，有丰富的开发及物业管理经验，有丰富的客户资源和品牌影响力，与政府保持良好的关系；公司目前正面临难得的发展机遇，建议重点关注。投资评级：三刻星（注：评级系统5颗星，越多表示越看好）。