核心投资策略：

    伴随着人民币升值步伐的加快，受益明显的地产板块再次戴上吸引市场资金眼球的夺目光环：一线蓝筹招商地产、保利地产稳步攀升，深深房、天创置业等活跃品种强势涨停尽显多头强势，天地源的大幅上涨更是激发了西部地产的做多动能，而海星科技（600185）作为与天地源同处古都西安、仅8元出头的西部地产股，与天地源16元多的股价相比，无疑具备着巨大的补涨空间。

    此外，伴随着创业板草案的获批，创投概念股再次得到市场活跃资金的垂青，具有创投概念的中关村、钱江水利、世纪中天、紫光股份、力合股份等连续大幅飙升，而大股东为西北创投巨子——西安海星科技投资控股（集团）有限公司的海星科技（600185），其深藏不露的创投概念无疑有待市场深入挖掘。

    投资要点：

     1.  低价西部地产  比肩天地源

    在本币升值的情况下，房地产作为一种投资产品，其价格将持续上涨。而我国自从2005年7月21日开始实行有管理的浮动汇率制度以来，人民币即开始大幅升值，从资本市场表现来看，人民币的每一次升值都会引发地产股出现一轮不小的行情。截至2007年8月末，人民币汇率已累计升值7.2%，有力地推动了地产股的飙升行情，深深房、天创置业等活跃地产股的强势涨停即是绝佳的证明，而海星科技（600185）作为立足古都西安的西部地产股，与近期大幅飙升的天地源有着异曲同工之处，其与天地源相比近乎折半的股价更是为市场提供了广阔的想象空间，值得予以重点关注。

    海星科技（600185）控股98%的海星房地产综合开发有限公司成立于1992年，是从事房地产开发、经营、物业管理等业务的专业化公司，也是我国首批荣获“中国房地产信誉AAA级单位”的房地产公司。其2003年起开发的“海星城市广场”项目位于西安市高新开发区新CBD核心区成熟地段，总建筑面积十四万平方米。功能形态涉及甲级写字楼、酒店服务式写字间、行政公寓、星级酒店、精品购物中心、国际俱乐部等。该项目06年即实现收入10875.89万元，同比增长25.62%，07年中报毛利率更是高达36.08%，项目回报可谓十分丰厚。而就公司所处的西安房地产市场来看，在西部崛起政策的大力扶持下，尤其是未来西安 “九宫格局”和“一城多心”架构规划带来的每年1500 亿左右固定资产投资的推动下，无疑面临着较好的发展前景。

    值得关注的是，公司项目所在地西安高新技术产业开发区更是西安高房价楼盘的汇集地，其环境和配套不比沿海一线城市落后多少，房价也比其他地区一般要高500-2000 元/平米，盈利前景极为可观，同在此区进行房地产开发的天地源股价超过16元，而海星科技（600185）目前股价仅8元出头，无疑存在着巨大的想象空间，值得重点关注。

    2.创投概念深藏不露  底部爆发潜力巨大

    据了解，《创业板发行上市管理办法》(草案)已于8月22日获得国务院批准，筹划近十年之久的创业板可能将很快登陆深圳证券交易所。此消息一出，对于市场整个拥有创投概念的个股无疑是一个实质性的大利好。

    海星科技（600185）大股东西安海星科技投资控股（集团）有限公司，是在陕西省西安市高新技术产业开发区注册的民营高科技企业，历经短短十多年的创业成功和规模扩张，顺利实现了企业的三次飞跃发展和战略资源整合，形成了海星集团在计算机信息产业、现代饮品、连锁超级市场三个产业领域的核心竞争力和行业内相对领先的竞争优势，参与了国家能源重化工基地建设和国家重点高速公路项目的建设，同时涉足了房地产综合开发、生物制药、高效农业、装饰、体育、娱乐等行业，构筑了海星独具特色的多元化产业布局，近几年还进入了证券、信托投资、金融等行业，延伸了企业的产业平台，取得了实业运作与资本运作的同步发展，可见，在“多元化投资、专业化经营”的企业管理思想下，海星集团的创投之路可谓十分顺畅。而今，伴随着创业板的即将推出，海星集团的创投之路有望更进一步。

    二级市场上，在创业板草案获批的利好刺激下，创投概念股揭竿而起，中关村、钱江水利、世纪中天、紫光股份、力合股份等短线大幅飙升，而大股东为西北创投巨子——西安海星科技投资控股（集团）有限公司的海星科技（600185），其深藏不露的创投概念无疑有待市场深入挖掘。

    投资评级：买入

    鉴于公司为投资西部地产的良好前景，深藏不露的火爆创投概念，以及8元出头的低廉股价，给予海星科技（600185）“买入”评级。

风险提示：

1.    公司房地产项目可能面临国家宏观政策造成的经营风险；

2.    创投概念对公司的影响存在不确定性。