核心投资策略：

伴随着IC行业景气度的攀升，以及奥运效应带来的巨大市场需求，IC类上市公司有望在三季度进入收获期，而受奥运拉动最为明显的数字电视产业更是前景看好。而咸阳偏转（000697）作为国内率先引进国际液晶先进生产技术的数字电视主要部件供应商，在数字电视用户爆发式增长带来旺盛需求的背景下，无疑面临较好的市场前景。而其仅8元出头的低廉价格与潜在的重组预期，更是为二级市场的炒作提供了广阔的想象空间，值得重点关注。

投资要点：

1.IC行业景气攀升  市场销售前景看好

伴随着电子产品需求的稳定增长，奥运效应对需求的拉动作用，以及行业固定资产投资增速的回升，在多重利好的推动下，电子元器件行业景气有望持续上行，而咸阳偏转（000697）作为世界第一的偏转线圈生产企业，有望凭借规模优势在市场竞争中占的先机，从而尽可能多地分享行业景气度提升带来的增量收益，良好的市场销售前景有望对公司业绩增长构成强劲支撑。

2.奥运助推数字电视产业  LCD龙头受益匪浅

北京奥组委向国际奥委会承诺，2008 年北京奥运会将采用高清数字电视技术向全世界进行转播。国家广电总局也表示，07年要重点加强高清晰度电视节目制播能力建设，扩大高清电视频道覆盖面，为高清电视转播北京奥运会做好技术准备和节目储备。可以预见对高清的投入将是电视台未来一段时间的工作重点。就历史经验来看，2006年世界杯就曾经极大的促进了国内高清数字电视的发展，因而可以预见2008年北京奥运会同样会带来另一个高清数字电视的发展高潮。

根据《中国证券报》和《证券时报》报道：2006年7月中旬，咸阳偏转（000697）旗下的第一个液晶概念项目自2006年初联合POMP Technology Co. ,Limited等公司组建了合资公司陕西捷盈电子科技有限公司之后，一直如期建设、调试，合资公司一期工程年设计生产能力为200万套（片）各种规格的驱动IC控制板，建成后年工业总产值1.71亿元，首批两条生产线已于当年7月开始试生产，最终将建成30条生产线。随着中国数字电视的迅速普及带来的数字电视及相关产品更新的高峰期，咸阳偏转（000697）作为国内率先引进国际液晶先进生产技术的数字电视主要部件供应商，无疑面临较好的市场前景，其未来成长值得期待。

3.价格优势与重组预期拓展市场想象空间

在两市股指频创新高、个股均价大幅上涨超过18元的情况下，咸阳偏转（000697）作为国内技术领先的LCD龙头企业，仅8元出头的低廉股价可谓弥足珍贵。而更为难能可贵的是，咸阳偏转（000697）还潜在着资产重组的预期。根据《咸阳统计信息网》2007年5月28日题为《一季度咸阳六户重点工业企业生产经营情况调查研究》的文章报道，贺建权、李崇选两位学者在对改善公司经营状况的建议中提到：“建议对市属唯一上市公司的咸阳偏转进行战略重组，恢复起融资职能。具体意见：市政府发起设立咸阳彬长开发股份公司（市国资委控股），统一承担该地区煤炭开采和电力、油气资源开发，将其优质资产逐步注入上市公司，使咸阳偏转主业转为煤炭、电力、油气资源开发和电子工业，实现咸阳偏转的历史性转变和高速成长。具体步骤：由偏转股份定向增发7000万-1亿股，募集资金7-10亿元，彬长开发可以部分煤炭资产定向认购，市国资委以现金定向认购，股份共计达50%以上，实现控股，其它股份可吸引省内大型企业集团以现金认购；完成增发后，由咸阳偏转再逐步收购彬长开发的其他优质资产，也为彬长开发注入大量开发资本，实现我市能化工业的大发展大突破。”虽然该项重组方案仅仅为学者建议，但在当前并购重组盛行的A股市场中，其潜在的重组预期无疑为该股提供了充分的市场想象空间，加之低廉的股价，理应引起关注。

投资评级：买入

鉴于IC行业景气的攀升、数字电视高速发展带来的广阔市场需求，以及公司低廉的股价和潜在的重组预期，给予咸阳偏转（000697）“买入”评级。

风险提示：

1.对行业景气的判断可能存在偏差；

2.资产重组预期仅停留在学者建议层面上，存在不确定性；

3.数字电视产业的发展可能存在不确定性。