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海外基金经理:A股本轮上涨来得容易去得快

2009年02月20日 13:18:00 来源:每日经济新闻

    进入2009年,中国A股市场似乎开始时来运转,出现了连续反弹;但放眼海外市场,依旧是一片风雨飘摇,丝毫看不到放晴迹象。海外市场与A股市场可谓是冰火两重天。以美国市场为例,近期连续暴跌,道指已逼近熊市低点;尽管近日A股市场有所回调,但自年初以来,A股主要股指累计上涨幅度仍超过20%。

  我们注意到,对于A股市场的一枝独秀,以基金经理为代表的海外投资者大都“冷眼旁观”,心态明显更为谨慎,一些市场观察人士甚至警告称,如果中国政府的经济刺激方案未能带动经济增长,那么此番A股狂飙行情将是来得容易去得快。

  A股09年开年“最牛”

  年初以来,A股是全球表现最佳的主要市场。本周一,上证综合指数延续强劲涨势,收盘上涨3%,收于六个月高点,成交量巨大。周二和昨日市场如期迎来调整,但热情尚未见明显减退。在此期间,全球其他主要市场则表现惨淡。自年初以来,成份股中包括几只大陆权重股的香港恒生指数已经累计下跌了6.5%。道琼斯工业股票平均价格指数已在年内累计下挫了将近11%。截至周一尾盘,道琼斯欧洲斯托克600指数跌了3.7%。周二继续暴跌,道指已逼近熊市低点。

  对于此种冰火两重天的走势,分析人士表示,这主要是源自民众对中国政府经济刺激计划的不同反映。中国政府为刺激经济增长,愿意投入巨资进行基建以及改革医疗和教育系统,中国本土投资者深受鼓舞。

  海外投资人冷眼旁观

  面对A股市场的一枝独秀,绝大部分海外投资人表现出了冷眼旁观的态度。法国巴黎银行(BNPParibas)策略师欧文·尚夫特(ErwinSanft)表示,中国在提振经济方面确实有很多办法,但市场对政府的支出计划未免有些太过于乐观。

  旧金山对冲基金经理安迪·曼特尔(Andy Mantel)说,难以预见A股未来几个月的走势,中国股市已基本没有理性可言。

  同时,港股市场不断发出的“信号”也让外国投资者对中国市场选择了敬而远之。瑞信(CreditSuisse)中国研究主管VincentChan说,按市盈率衡量,在本土上市的中国A股较在港股市场挂牌的股票贵了将近60%,考虑到两个市场的基本面因素完全一样,这样的差价应该有所收窄。当然,如果中国经济在第二季度果真显示复苏迹象,那么中国股市有望保持涨势。(于春敏)