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光大保德信许春茂:做好风险控制是关键

2009年02月24日 14:17:00 来源: 证券时报

    自去年11月起,市场展开一波反弹行情,涨幅近40%。在主题投资推动下,部分个股的涨幅更是远超指数。近期市场又出现普涨行情,整体估值水平迅速提升,PE重新回到20倍附近,PB也超过2倍。那么,市场是否就此由熊转牛?这波反弹又能持续多久?

  对此,正在发行的光大保德信均衡精选基金拟任基金经理许春茂表示,今年股市依旧处在调整期。“无论是GDP、CPI、PPI等宏观层面,还是企业利润水平、工业增加值水平等微观层面,对于中国而言,都是过去十年来最差的一年。在宏观、微观都不佳的背景下,股市很难出现趋势性上涨。因此,这波行情仍是熊市反弹,全年表现将以反复震荡为主,但非系统性的结构性机会或将持续存在。能否出现趋势性增长,还要看今年美国经济能否回暖,中国出口能否有所回升。”

  许春茂表示,从估值角度来看,30倍的PE和3倍的PB将成为敏感点位,投资者需引起警惕。对于个人投资者而言,把握好买点和卖点,做好风险控制将是决胜牛年的关键。

  不过,许春茂也指出,即使以今年盈利增长可能下降超过10%的情况下,目前市场估值水平下股市长线投资价值显现。