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深圳鹰格投资:当前是考验金融机构最佳时机

2009年02月25日 12:51:00 来源: 证券时报

    2009年投资人将获得比前一年更多的机会,可能出现“最差经济情况与最佳投资机会”相交织的局面,我们相信当最差情况出现的时候也就是遴选优质企业的最佳时机。

  去年A股市场的深幅下跌,考验了所有证券市场的参与者。在此行情下,那些业绩优于大盘的私募基金就显得颇为难能可贵。2007年底6000点之上发行第一支信托计划的“鹰格投资”,其产品经过2008年洗礼后还能保持0.77元的净值。日前,证券时报记者就投资策略问题专访了深圳鹰格投资有限公司董事长王晓松。

  记者:2008年中国A股市场经历了大幅的下跌,在全球金融危机的影响下实体经济也遭受了严重打击,在这样的经济背景下请您谈谈今年中国A股市场会有什么样的投资机会?

  王晓松:2008年中国A股市场呈现整体下跌格局,所有上市公司股价都出现深幅调整,这里面有金融危机和经济下滑的影响,也有2007年中国A股市场泡沫破灭的因素,投资者对经济发展前景悲观导致信心崩溃是市场快速下跌的重要原因。我们看到在市场整体下跌过程里,一部分具备全球竞争力和长远良好发展预期的公司的股价也跟随市场出现大幅的下跌,在一段时间里还出现了股票价格远低于公司长期估值的情况,这为投资人提供了一个长期持有的战略性买入机会,而我们相信2009年的市场投资机会将伴随着优质公司股价修复性上涨而产生。

  记者:您说的优质公司是具备哪些条件的公司呢?投资人该怎么选择它们?

  王晓松:我认为优质公司需要具备以下特征:1、具备全球竞争力;2、属于未来经济发展中受益较多的行业;3、在行业中处于领先地位;4、拥有多层次的市场结构和产品结构;5、拥有较强的创新能力和技术储备;6、管理层稳定、专注,主营业务发展脉络清晰等等。这类公司有能力将金融危机对公司的影响有效降低,同时也将是在危机过后能首先发展起来的公司。

  记者:能不能请您谈一谈2009年的投资策略?

  王晓松:保持对宏观经济发展趋势、行业运行趋势及国家政策变化的密切跟踪,采取较为灵活的仓位策略,着眼于从经济增长方式转型和股市结构调整的角度寻找投资机会,以中长线的眼光,发掘估值合理的快速成长型公司是“鹰格投资”2009年的基本策略。

  在全流通环境下广大投资人需要长期面对的课题为“大小非减持”。今后大小非持有人将是公司股票价格最严厉的裁决者,只有发展前景良好,保持合理估值水平的公司才能有效规避大小非减持困扰。

  现在看来,可以基本判断A股市场结束了单边下跌格局,2009年的市场将呈现复合型的结构行情,波段特征将很可能成为2009年A股市场主要的表现形式,这可以多次为我们提供在合理价格下买入标的公司的机会。

  总体说来,2009年投资人将获得比前一年更多的机会,可能出现“最差经济情况与最佳投资机会”相交织的局面,我们相信当最差情况出现的时候也就是遴选优质企业的最佳时机。