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泰达荷银:股市二季度或实现华丽的“转身”

2009年02月27日 10:00:00 来源:上海证券报

    在昨日泰达荷银举办的2009年第二季度投资策略报告会暨“合赢2009·财富千万家”启动仪式上,泰达荷银首席策略分析师及专户投资部总经理尹哲展望了未来投资的方向。尹哲提出,二季度将在经济、政策、国际环境、估值体系、股市等五方面实现华丽的转身,未来投资方向性会更加明确。

  在经济方面,尹哲认为,经济的特殊时期已经结束,将在二季度华丽转身并进入新的周期阶段。这一轮反弹实际上使经济回复到正常下跌的位置,下一阶段如何带领经济走出低谷,如何建设新经济乐园,将要看新的经济增长点何时出现。

  政策方面,将可能出现从提升信心到指引方向的转身。政府自去年四季度起实施的反周期政策目前看来已较为成功的提升市场信心,经济下滑的预期已得到改善。随着反周期政策的目标实现,政府会更加关注政策的方向性,即经济增长模式的转型——从粗放型转向集约型,从出口导向型转向内需增长型,从制造业中心转向自主创新。

  此外,国际环境方面,美国的经济可能见底,股市有反弹的可能性。综合以上因素,尹哲表示,股市也将在二季度实现“转身”。一方面,反周期政策的边际效用正在逐步降低,本轮以反周期政策受益行业带动的反弹将出现转折;另一方面,经济情况并不会立刻进入新的周期,而是有一个调整反复的过程。因此,大盘会在二季度出现结构性调整,调整孕育新的机会。

  在具体投资方向上,泰达荷银建议,可以重点关注内需方向的服务业,比如本轮反弹较少的金融服务业;国家扶持的未来经济增长点的新行业,比如新能源、信息技术等;以及受益于长期的流动性及通胀趋势的资源类行业。