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银华领先策略基金经理:市场将继续震荡探底

2009年03月02日 10:51:00 来源: 证券时报

    次新偏股型基金是去年第四季度以来表现最好的一类基金。天相统计显示,在2008年8月23日至2009年2月22日半年间,上证指数下跌近6%,次新偏股基金算术平均收益率达13.66%,其中银华领先(爱基,净值,资讯)策略基金实现23.38%的正回报,业绩领先。

  该基金的基金经理万志勇表示,市场将在基本面和政策面的双重力量作用下继续呈现震荡探底走势,股票的结构分化会比较明显,存在明显的局部性机会。

  宏观经济形势是基金投资的根本,去库存化和剩余产能消化都是基金经理关注的重点。万志勇认为,去年四季度到2009年中国经济第一个阶段是去库存化,进入今年一季度,积压库存基本消化,部分商品价格有小幅反弹,部分生产厂商又加大了开工的力度。预计二季度左右库存会进一步积累,二季度开始之后中国经济将进入第二阶段——消化剩余产能,消化剩余产能有赖于需求启动,但需求启动是一个相对缓慢的进程。

  万志勇表示,如果去库存化结束,需求能够迅速启动,那么剩余产能消化的过程将会很快完成,宏观经济走出V型走势,股市自然就会出现V型反转。但实际情况是,需求启动通常更倾向于是一个缓慢的过程,产能消化的过程比较漫长,中间有所反复。在此状态下,企业将会进入到微利阶段,如果这样,经济恢复将是W型,那么年初以来的行情,则很可能仅是一个反弹。

  据悉,银华领先策略延续成立以来稳中求进的策略,保持相对均衡的资产配置,重点关注稳定成长类行业,具有明显投资机会的周期类行业和本身估值合理公司的资产整合投资机会。